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2014.07.10
怎样才能看懂企业的财务报表
股神巴菲特说他在选择股票时最喜欢研究被投资企业的财务报表，因为对企业财务报表的分析可以帮他找到那些具有持续竞争力，且能够长期盈利的企业。企业的财务报表就像学生的期末成绩单，财务报表上的数字就是判断企业在这一年经营成果的好坏。然而，并不是所有人都能像巴菲特一样能看懂财务报表，现实生活中，许多公司老板和股东都不懂怎样看财务报表。他们认为的财务报表就是反应企业赚多少钱或亏损多少钱的数据而已，不能看出企业的问题与发展能力。
企业老板在看资产负债表时，应该有所侧重，对企业的现金以及现金等价物、应收账款、存货等流动性较强的资产应重点分析。现金为王的年代，只看报表列报的现金太过于片面，应该要进一步核实现金是否真实存在。应收账款的增长必须要与收入、流动资产、速动资产的增长大致相同，不能过快或过慢。存货的结构和增长变动也应特别注意，一般而言库存和发出商品占总存货比重应该保持低水平，存料存货至少应该要保证企业的生产所需，再产品的比例一般比较稳定。
企业老板在对利润表进行分析时首先应关注的是企业利润的来源。要想真正了解企业扩展利润的能力只看利润表中的净利润是远远不够的，要剔除利润表中非经营利润，还原企业的真实利润。具体要做到以下几个步骤：将公司的净利润剔除“非经常性损益”金额，还原企业正常经营利润；参照会计报表附注对非经常性损益项目进行分析，看其占企业利润的比重；对比分析企业近年期间费用率，看其是否有重大波动，期间费用率是指销售费用、管理费用、财务费用分别占销售收入的比重；分析企业综合毛利额和毛利率以及主要产品的毛利额和毛利率，揭示企业利润的主要来源。
在分析现金流量表时，应注意经营活动产生的现金流量由于具备稳定性和较好的再生性，应在自己比例中占较大比重。分析销售商品、提供劳务收到的现金占利润表中营业收入的比重大小，这样可以大致判断企业的现款销售率，收现率越高说明企业的经营就越好。投资者在对筹资活动产生的现金流量进行分析时，应与经营活动产生的现金流量以及投资活动产生的现金流量结合起来分析。如果企业筹资活动的现金流入量增大，同时投资活动的现金流出量也增大，则说明企业遇到很好的投资机会，正在扩大企业经营，说明投资者所投入的资产将会随着企业扩大经营而增值；如果企业筹资活动的现金流入量与经营活动产生的现金流出量同时增大，则说明企业经营活动的净现金流出现资金短缺的问题，企业需要大量资金进行补充。
学会对企业财务报表分析就能了解企业的偿债能力、经营状况、盈利能力和成长能力，发现在企业经营过程存在的问题，着手解决问题，使企业更好的发展。
泓信联合——尹婷婷
2014年7月10日